Was ist der Unterschied zwischen DAX und MDAX?
Wenn heute vom DAX gesprochen wird, fällt oft auch der MDAX. Diese Antwort erklärt, wie sich die beiden Indizes unterscheiden, welche Unternehmen sie abdecken und warum es diese Unterscheidung überhaupt gibt.
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Der DAX und der MDAX sind zwei bekannte Indizes der Deutschen Börse. Wer dax heute verfolgt, trifft regelmäßig auch auf den MDAX. Beide Indizes haben Gemeinsamkeiten, unterscheiden sich aber in einer entscheidenden Eigenschaft: der Größe der enthaltenen Unternehmen.
Gemeinsamkeiten beider Indizes
Der DAX und der MDAX werden beide von der Deutschen Börse berechnet und basieren auf derselben Grundidee: Sie fassen die Wertentwicklung deutscher börsennotierter Unternehmen in einer Kennzahl zusammen. Beide sind kapitalisierungsgewichtet und werden während der Handelszeiten fortlaufend aktualisiert.
Auch die Aufnahmekriterien ähneln sich: Beide Indizes verlangen eine Mindestmarktkapitalisierung, ein gewisses Handelsvolumen und einen ausreichenden Streubesitz. Die methodischen Grundlagen sind also vergleichbar.
Der zentrale Unterschied: die Größenklasse
Der entscheidende Unterschied liegt in der Größe der enthaltenen Unternehmen. Der DAX umfasst die größten deutschen Konzerne — also die Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung. Der MDAX dagegen fasst die nächstgrößere Gruppe mittelgroßer Unternehmen zusammen.
Man kann sich die beiden Indizes wie zwei Ligen vorstellen: Der DAX ist die oberste Liga mit den ganz großen Akteuren, der MDAX die Liga darunter mit den mittelgroßen. Beide Ligen sind wichtig, aber sie spielen in unterschiedlichen Gewichtsklassen.
Auf- und Abstieg zwischen den Indizes
Weil die Größe der Unternehmen Schwankungen unterliegt, gibt es einen Austausch zwischen DAX und MDAX. Ein Unternehmen, das im MDAX stark wächst und groß genug wird, kann in den DAX aufsteigen. Umgekehrt kann ein schrumpfender DAX-Konzern in den MDAX absteigen.
Diese Bewegungen werden bei den regelmäßigen Überprüfungen durch die Deutsche Börse vorgenommen. Sie sind ein normaler Bestandteil der Indexpflege und spiegeln die wirtschaftliche Entwicklung wider.
Weitere Indizes im Überblick
Neben DAX und MDAX gibt es weitere Indizes, die andere Größenklassen abdecken. Der SDAX erfasst kleinere Unternehmen, der TecDAX war lange Zeit für Technologiewerte zuständig. Diese Familie von Indizes ermöglicht es, unterschiedliche Segmente des deutschen Aktienmarkts getrennt zu betrachten.
Verwandte Teilfragen
Ist der MDAX weniger wichtig als der DAX?
Das lässt sich so nicht sagen. Der DAX ist bekannter und dominiert die Berichterstattung, weil er die größten Unternehmen abbildet. Der MDAX ist jedoch ein eigenständiger Index von erheblicher Bedeutung für mittelgroße Konzerne.
Kann ein Unternehmen gleichzeitig in DAX und MDAX sein?
Nein. Die Indizes sind nach Größe gestaffelt. Ein Unternehmen ist entweder im DAX oder im MDAX, je nach seiner Marktkapitalisierung, nicht in beiden gleichzeitig.
Unterschiedliche Branchengewichte
Neben der Größenklasse unterscheiden sich DAX und MDAX häufig in ihrer Branchenzusammensetzung. Weil der DAX die größten Konzerne versammelt, dominieren dort typischerweise bestimmte Sektoren, die durch sehr große Unternehmen geprägt sind. Der MDAX umfasst hingegen oft eine andere Mischung aus Branchen, darunter mittelständisch geprägte Bereiche. Diese unterschiedliche Zusammensetzung führt dazu, dass die beiden Indizes nicht immer in dieselbe Richtung tendieren.
Für das Grundverständnis heißt das: Ein Blick auf einen Index reicht nicht aus, um den gesamten deutschen Aktienmarkt zu erfassen. Wer ein vollständigeres Bild haben will, betrachtet mehrere Indizes nebeneinander und erkennt, dass unterschiedliche Größenklassen und Branchen unterschiedliche Entwicklungen durchlaufen können.
Zusammenfassung
Der Hauptunterschied zwischen DAX und MDAX liegt in der Größe der enthaltenen Unternehmen: Der DAX bildet die größten deutschen Konzerne ab, der MDAX die mittelgroßen. Beide Indizes werden von der Deutschen Börse nach ähnlichen Regeln berechnet, und es gibt einen regelmäßigen Austausch zwischen ihnen durch Auf- und Abstiege.